Dinâmica do investimento no mercado nacional
O investimento em imobiliário comercial em Portugal registou um crescimento significativo ao longo de 2025, refletindo um contexto de maior confiança e liquidez no mercado. Até ao final do terceiro trimestre, o volume acumulado de investimento atingiu valores historicamente elevados, confirmando uma recuperação consistente após um período de ajustamento marcado pela subida das taxas de juro. Este desempenho revela uma maior capacidade de atração de capital e uma renovada apetência por ativos imobiliários estratégicos.

O aumento do valor médio por transação demonstra uma concentração mais elevada de investimento por operação, sinal de que os investidores privilegiam ativos de maior dimensão e qualidade. Em comparação com a média dos últimos anos, o crescimento do investimento indica um ciclo mais robusto, sustentado por expectativas positivas quanto à evolução económica e à estabilidade do mercado imobiliário comercial.
Retalho e hotelaria lideram o investimento
Entre os segmentos com maior peso no investimento destacam-se o retalho e a hotelaria, responsáveis por mais de metade do volume aplicado. O investimento em espaços comerciais beneficiou do reforço do consumo e da valorização de ativos bem localizados, em particular centros comerciais, que continuam a atrair capital institucional e privado.

Na hotelaria, o investimento manteve uma trajetória ascendente, apoiado no crescimento do turismo e na elevada procura internacional. A abertura de novas unidades e o aumento da capacidade instalada reforçam a atratividade deste segmento, que combina rendimento operacional com potencial de valorização a médio e longo prazo. O investimento em hotelaria continua assim a ser visto como um pilar estratégico do imobiliário comercial em Portugal.
Escritórios e logística mostram sinais de recuperação
O investimento em escritórios começou também a revelar sinais de retoma, apesar da escassez de ativos de elevada qualidade em localizações centrais. A subida das yields prime reflete esta limitação da oferta, ao mesmo tempo que evidencia um ajustamento saudável dos preços. A procura mantém-se ativa, sobretudo por espaços modernos e eficientes, alinhados com novas exigências de ocupação.

No setor industrial e logístico, o investimento superou os níveis registados em anos anteriores, mesmo num contexto de oferta limitada de instalações modernas. O crescimento do stock logístico e o aumento das operações em pré-arrendamento demonstram que o investimento acompanha a transformação das cadeias de distribuição e a consolidação do comércio eletrónico. Apesar de oscilações na absorção anual, a aceleração no último trimestre confirma a resiliência deste segmento.
Perspetivas para o investimento imobiliário
A estabilização das yields na maioria dos segmentos sugere um equilíbrio progressivo entre oferta e procura, criando condições favoráveis para novos ciclos de investimento. Em ativos específicos, como supermercados e residências para estudantes, a elevada procura aliada à escassez de oferta tem conduzido a uma compressão das yields, reforçando o interesse dos investidores.

No conjunto, o investimento em imobiliário comercial em Portugal evidencia um mercado mais maduro e diversificado, capaz de atrair diferentes perfis de capital. A combinação entre maior liquidez, confiança dos ocupantes e recuperação económica sustenta perspetivas positivas para o investimento nos próximos períodos. Este contexto posiciona o mercado nacional como um destino competitivo para investimento imobiliário, com oportunidades distribuídas por vários segmentos e regiões do país.

FONTE: SUPERCASA